受市场需求变化、原材料价格波动、成本控制不当等因素影响，许多首饰厂面临亏损困境。

       市场需求变化：世界黄金协会数据显示，在金价迭创新高与经济因素的综合影响下，2024年三季度金饰消费较去年同期下降34%，

较10年平均水平低36%。需求下降导致订单减少，众多中小金首饰加工企业因没订单而被迫退出市场。

       原材料价格波动：黄金是首饰厂的主要原材料之一，其价格波动对首饰厂影响巨大。如梦金园，因金价材料成本上升，且Au（T+D）

合约对冲交易失误，2022年、2023年及2024年上半年，该交易分别亏损1.71亿元、2.99亿元、2.98亿元，近两年半累计亏损额达到

7.68亿元。

       成本控制不当：莱绅通灵2024年加大黄金业务销售，黄金首饰营业收入增长555.53%，但成本同时增长了626.91%，导致毛利率仅为

18.2%。最终，2024年归属于上市公司股东的净亏损1.84亿元，亏损幅度进一步扩大。

       竞争激烈：为争夺有限的订单，一些首饰厂打起“价格战”，有些企业报出的价格“直逼”成本线，导致利润微薄甚至无利可图。

       经营策略失误：部分首饰厂因经营策略不当导致亏损。如老凤祥2025年一季度营收175亿，同比暴跌31.6%，净利润只剩6.13亿，缩

水近1/4。其核心业务上海老凤祥银楼营收骤减，尽管公司砍掉33%的销售费用，研发投入腰斩40%，但9%的毛利率仍较低。